Mercado Bajista | 2022
Mientras escribo estas líneas el Standard & Poor's 500 se encuentra en un mercado bajista, que más allá de la definición técnica el sentimiento y la narrativa de los inversores ha cambiado. En mi carta en de fin de año 2021 comentaba que no esperábamos el péndulo girará siempre en un mismo sentido. Aunque era imposible determinar cuándo cambiaría su dirección al momento ha girado.
Los diferentes cambios en el entorno global, como la guerra de Rusia y Ucrania, la descontrolada inflación, el cambio de la política monetaria por parte de la FED, más los temores de una recesión han tomado el protagonismo de la narrativa, contagiando el estado de ánimo de la comunidad inversora.
Nuevos especuladores que operaban desde sus casas durante la pandemia, en muchos casos con los fondos recibidos de los estímulos gubernamentales se han retirado decepcionados de su aventura en el mercado de valores; no olvidemos que tanto inversores como especuladores participamos en el mismo mercado y estos últimos influyen en la fijación de precios, principalmente en el corto plazo.
Los inversores de largo plazo (valga la redundancia) sabrán que los precios de las acciones fluctúan a lo largo de los años, estas fluctuaciones en palabras de Benjamin Graham "no empobrecen ni enriquecen a los inversores"; a largo plazo la regresión a la media suele normalizar las tasas de crecimiento.
Una cartera de buenas empresas de valor y una diversificación en múltiples mercados e instrumentos financieros provee de un mayor margen de seguridad y ha tenido menor correlación con la caída del índice S&P500, permitiendo tomar oportunidades en el entorno actual.
Las buenas oportunidades suelen presentarse con poca frecuencia; cuando tropecemos con una debemos estar atento a identificarlas y tomar acción.
Las incertidumbre continúa presente en el horizonte y sólo se despejará con el pasar del tiempo, por lo que actuar con cautela es lo más razonable.
Me despido citando nuevamente a Benjamin Graham "no preocuparnos por las caídas considerables ni entusiasmarnos con las subidas de precios considerables".
Volatilidad es el precio que se pagamos por acompañar el crecimiento del S&P500 y los inversores debemos estar preparados financiera y psicológicamente para fluctuaciones de las cotizaciones.
Invertir
Así como la dirección y velocidad del viento impacta en el movimiento de los veleros, el ciclo afectará profundamente los resultados de nuestras inversiones, este es impredecible. Pero podemos estimar en que parte del mismo nos encontramos y tomar previsiones. Es importante es mantener una reserva de efectivo para lograr aprovechar las oportunidades que brindan los desastres financieros.
No todas las acciones subirán todo lo que bajaron y algunas tardarán décadas. Dependerá que tan sobrevalorado estaban. Lo mismo aplica a los mercados.
"Seamos analistas de negocios, no analistas de mercados o macroeconómicos” —Charlie Munger
Mercados
Criptomonedas
Comparto con Bill Gate sobre el valor de las Criptomonedas se basan en la teoría del más tonto.
Mientras "alguien más tonto" pague un precio más alto podrán ganar dinero, el riesgo cuando no queden otros "más tontos que tú".
Otra debilidad de activos especulativos como la Bitcoin, es que su caída actual de 68,75% necesita necesita 220% de incremento para recuperarse.
Charlie Munger sobre la Bitcoin
Literatura
Quizás la principal ventaja de la riqueza es la libertad y el tiempo libre que provee para de ocupar nuestra mente en nuestros más profundos intereses.